JPMorgan: реальная стоимость BTC

Специалисты американского финансового холдинга JPMorgan Chase & Co считают, что bitcoin может повторить сценарий, реализованный им после достижения максимумов в декабре 2017 года (уйдя в падение). Об этом пишет Bloomberg, ссылаясь на заявление представителей компании.

Почему JPMorgan ждет падения bitcoin

Представители компании считают, что недавнее ралли криптовалюты, в ходе которого bitcoin вырос более чем на 50%, позволило цене актива дойти до несоответствующих его реальной стоимости, высот. В своей недавней заметке специалисты JPMorgan отметили, что активность курса BTC во многом отражает поведение актива, реализованное в конце 2017 – начале 2018 годов.

Специалисты пришли к такому выводу, рассматривая bitcoin как товар и вычисляя его «себестоимость». В работе использовались такие входные данные, как расчетная вычислительная мощность, затраты на электроэнергию и энергоэффективность оборудования для работы с активом.

«За последние несколько дней фактическая цена резко превысила маржинальные издержки», — отметили JPMorgan, в ходе исследования положения bitcoin.

По мнению аналитиков, расхождение между фактической и реальной стоимостью актива позволяет предположить наличие отголосков резкого повышения стоимости bitcoin в конце 2017 года. Во время предыдущего эпизода, отмечают специалисты, расхождение было устранено, главным образом, за счет снижения фактических цен.

График внутренней (действительной) ценности bitcoin, по мнению аналитиков, выглядит следующим образом:

Исходя из графика, представленного JPMorgan, по состоянию на 20 мая реальная стоимость bitcoin составляла приблизительно $4200.

После достижения криптовалютой абсолютного ценового максимума в декабре 2017 года (стоимость BTC составляла выше $19 000), затяжное падение bitcoin привело актив к снижению до $3000. Активное движение курса, после продолжительного боковика, началось в апреле.

В этот период цена bitcoin впервые за долгое время превысила уровень $5000. В мае началось ралли с ростом курса BTC на 50%. По состоянию на 20 мая 2019 года 12:04 по МСК, стоимость первой криптовалюты составляет $7756. Локальный максимум ($8200) был достигнут 14 мая.

Сравнение bitcoin 2017 с настоящим положением

Активный рост bitcoin в 2017 году начался с затяжного бокового движения с позитивной тенденцией. Для сравнения, в качестве отправной точки подсчетов возьмем положение курса BTC перед первой волной роста (24 марта 2017 года). В указанную дату цена BTC находилась на уровне $1000. Пиковое значение, зафиксированное 16 декабря 2017 года, составило $19 722, что равно 1850% роста.

Минимальный показатель цены bitcoin, на фоне падения курса, был зафиксирован 18 декабря 2019 года, на уровне $3160. Падение составило 84%. При этом разница между точкой начала роста и минимумом приблизительно равна 210%.

Исходя из данной логики, учитывая предположение JPMorgan о возможном повторении сценария 2017 года, дальнейшее движение цены bitcoin могло выглядеть следующим образом:

Первая волна роста была зафиксирована после касания локального минимума — $3160 (возьмем за отправную точку).
Максимум ($8200) был зафиксирован 14 мая, что составило порядка 160% роста.
В 2017 году падение составило 4,5% от роста. Перенося аналогичные показатели на настоящее время, курс bitcoin мог был снизиться на 7,2% — до отметки $7609.
Беря во внимание разницу между точкой начала роста и минимумом, зафиксированным в ходе падения после достижения максимумов 2017 года, в настоящий момент bitcoin оставляет за собой возможность роста до $9796 (3160*210%). Соответственно, может быть выдвинуто предположение о том, что локальный максимум может быть обновлен.

Тем временем, не беря в расчеты тени свечей, bitcoin успел коснуться уровня $7200, что демонстрирует разницу поведения актива, в сравнении с ситуацией 2017 года. Ранее аналитик поделился с BloomChain мнением о том, что после активного роста bitcoin может выйти в коррекцию, с последующим снижением до $6300.

Источник